Fundado en 1344 y mandado construir por Francisco de Sandoval y Rojas, primer duque de Lerma, para acoger una comunidad de monjas dominicas. Siendo su primera priora Dª Elvira López de Tovar, que vino del monasterio de Santo Domingo de Caleruega.
De su monumentalidad externa, destaca la fachada de la iglesia, sobria, aunque esbelta, de un estilo renacentista muy neoclásico. La cabecera está íntegramente cubierta por el retablo mayor, mueble protobarroco, San Blas, en talla del siglo XVII, con las reliquias del santo en el pecho y colocada en su hornacina en la calle central, así como dos tallas menores de la Virgen y San Roque posadas sobre el banco.
De estas pinturas destacan las de los cuerpos superiores, traídas de Flandes, siendo las restantes obras del pintor del duque de Lerma, Pedro Antonio Vidal. En el crucero se ubican un Cristo Crucificado de la Escuela Castellana de Gregorio Fernández del siglo XVII y la Virgen del Rosario. El templo posee también un órgano realizado por el maestro organista Diego Quijano en 1614.