En un comienzo fue un beaterio del que se desconoce el origen, aunque se sabe que para el siglo XVI ya existía. Tras derrumbarse el edificio original, el padre Diego de Guinea (conocido en religión como Diego de San Agustín) ayudó a repararlo y consolidarlo en el año 1640. Después de que el convento de Askao fuera confiscado para utilizarlo como hospital durante la Primera Guerra Carlista, la orden adquirió terrenos en Artaganbekoa. El nuevo y actual edificio (ubicado en el número 61 de la calle Zabalbide, cerca de Begoña) fue inaugurado oficialmente el 26 de noviembre de 1860.
Destaca por su arquitectura ecléctica de 1860 (obra del arquitecto Juan de Eguía) y su importante pinacoteca, ofreciendo una profunda muestra de devoción y arte sacro de la Orden de San Agustín. El monasterio destaca por ser un espacio donde el arte y la tradición confluyen:
Pinacoteca Sacra: Conserva óleos y lienzos históricos que escenifican la vida de San Agustín, además de representaciones de la vida monacal.
Legado Patrimonial: Resguarda una colección de objetos de culto, textiles y tallas elaboradas por la orden a lo largo de los siglos.